18:19 09-20

參加2018港股上市公司投資峰會的嘉賓合影留念

    
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18:00 09-20

2018港股上市公司投資峰會圓滿結束

  主持人:由于時間關系,我們的現場交流環節到此結束。希望此次活動能開辟港股上市公司與內地投資者互聯互通的新通道,搭建港股上市公司跨境投資者互動交流新平臺,讓港股上市公司與內地投資者實現7*24小時實時溝通,共同挖掘更多的發展機遇。

  再過幾天就是中秋節了,提前祝大家中秋安康、闔家團圓、美滿幸福!

  感謝各位領導、各位來賓出席本次峰會,現在我宣布“2018港股上市公司投資峰會暨投資者集體接待日”圓滿結束。再次感謝大家的光臨!謝謝!

17:40 09-20

上市公司與機構熱烈交流

     
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17:37 09-20

港股上市公司與機構投資者線下現場交流

    主持人:各位來賓,1個小時的線上互動交流環節,告一段落。據不完全統計,剛才通過全景網投資者互動平臺進行的提問共有1807條,上市公司回復1352條,答復率74.82%。全景網致力于為港股上市公司與內地投資者架設線上互動+線下交流的立體溝通平臺。除了線上交流,我們還為大家準備了更親密的現場自由交流。下面時間交給你們。
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17:20 09-20

分會場活動結束

    
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17:11 09-20

【分會場】安信國際首席醫藥分析師李艾蔚—港股前瞻:逆境自強

  謝謝主持人,也謝謝各位來賓!接下來由我來代表我們安信國際研究所跟大家分享對于港股現在和未來走勢的一些看法。我的演講分為三個部分:第一部分,我會分析當前股市的情況,我們也看到它進入了熊市;第二部分,我會探討一下從熊市走出回到牛市的條件;第三部分,會介紹熊市的時候選股的策略。

  我們這次演講的主題是《逆境自強》,也是我們安信國際研究所的觀點,希望在貿易戰等等外在壓力之下,能夠倒逼我國去更快更好的進行改革,最終反而有機會可以實現再一次的經濟騰飛,能夠更好、更長遠的利好于我們的市場走勢。

  一、步入熊市

  首先我們會對現在市場進行技術性的分析,我們也看到,港股在1月26日已經見頂了,結束了2016年2月開始歷時愈23個月的牛市。大市于6月底跌破250天線(年線),并于9月11日累積跌幅愈20%,進入技術性熊市。

  從牛市轉熊市主要有以下這些因素:第一,美國加息,導致美元走強,促使資金從新興市場流走,并觸發土耳其、阿根廷等國貨幣從5月起大跌愈4成;第二,貿易戰;第三,金融去杠桿政策,導致流動性緊張(近來已有所松動);第四,中國經濟轉弱。

  這張圖分析了從九十年代開始港股牛熊市的情況(見PPT),從九十年代開始已經經歷了7次牛市和7次熊市,也包括這次的牛熊市。黑線是代表恒生指數,紅色是每個牛市累計的升幅,綠色是熊市累計的跌幅。總結過去6次牛熊市,我們看到熊市是比牛市較為更短,熊市一般會在一年以內結束,除了2000年超過三年。以往的熊市它的跌幅在35%-60%之間。在2018年之前的兩個熊市,它是屬于弱熊市,它的起點估值不是特別高。在它之前的牛市也是較為弱。我們看到這次的熊市也是這樣,也是起點估值不是特別高的熊市,之前也是弱的牛市。

  這張圖是港股熊市走勢比較(見PPT),黑色這條線是介乎于2010年和2015年之間,它的趨勢有所相同。

  二、如何走出困局

  根據以往經驗,我們知道影響大市走勢要素,包括盈利前景、經濟前景、資金流向和估值。剛才廖總也分析了這些情況,從恒生指數來看,港股走勢基本反應盈利預期的。藍色這條線恒生指數,黑色這條線是預測盈利,紅色這條線是過去一年實際的盈利。我們可以看到,在2018年1月份開始,黑色這條線,也就是預測來年盈利的,已經開始下行,恒生指數也是隨之下行。也反映了市場預期,由于貿易戰和中國經濟增速下滑,以及一些不利于企業經營環境的政策,包括針對教育、游戲、醫療、社保征繳改革等背景下,短期盈利前景仍會惡化。但長遠來看,也是充滿著憧憬的。如果中國政府持續的進行改革轉型,并且釋放貨幣政策或者刺激的財政政策,也就會有利于國內經濟長遠的發展。

  除了經濟的前景以外,第二個影響大市走勢的就是資金流向。首先,我們會認為美聯儲將會繼續加息,美聯儲會保持它的獨立性,而不會聽從特朗普總統不要加息的要求。

  這張圖是反映美國聯邦基金利率(FDTR)和核心通脹率的情況,上面灰色是兩個之差,過往的加息周期,聯邦基金利率可以高于核心通脹率2-3個百分點,而當前聯邦基金利率是1.75-2個百分點,而核心通脹率是2.2個百分點。我們認為現在美聯儲仍然有不少的加息空間,另一方面,長短債息差也會制約美聯儲加息的行動,一般來說當十/二年期息差倒掛一定程度時,美聯儲便會停止加息。下面這張圖,綠色是十年期和二年期債的息差,當前水平是0.25個百分點。從這個角度來看,我們認為估計美聯儲還有5次加息的機會,如果假設它每次加息25bp的話。

  在美聯儲持續加息的預期,以及美國經濟持續良好的情況下,將會增加資金從新興市場流走,也也從香港流走,回流到美國的壓力。我們認為在美國看到國內經濟苗頭好轉的情況下,香港的資本市場仍然要面對資本流走的壓力。

  除了前面兩個條件,我們來看一下最后一個影響因素,就是估值。左上圖是恒生指數和預測市盈率,也就是藍色的線是預測市盈率,下面是恒生指數和它的市凈率,右下角是恒生指數和股息率的變化。我們看到,從2000年起的4個熊市,在底部的預測市盈率是在7.6-11.6倍,平均是9.3倍。

  當前的預測市盈率在11.1倍,離底部的估值仍然有一些距離。從市凈率來看,4個熊市的底部,也就是這些比較低點的位置,我們看到底部的市凈率是在0.98倍到1.36倍之間,平均為1.15倍。目前的市凈率在1.28倍,已經比較接近過往熊市的估值水平。

  此外,從股息率來看,我們看到每當熊市的時候,股息率都會去到比較高的位置,當前股息率是3.7%,已經屬于在上升,達到比較吸引的水平。綜合來看,我們認為港股從估值來看,較以往的底部有10%-15%的下跌空間,已經距離不是特別遙遠了。

  講完了這些影響因素,要擺脫熊市,回到牛市的條件。

  第一,中國經濟出現回暖苗頭。我們知道在港股上市的公司中資股占大多數,而非中資股發展基本面和中國也是息息相關的。所以我們認為,首先中國經濟可以回暖的話,一定可以帶動市場局勢的扭轉。

  對于貿易戰,首先就是中國現在的內需市場已經足夠龐大,貿易戰對中國經濟的實質打擊影響程度是有限的,我們預計對于增速影響會少于1.5個百分點。其他G7大國,首先他們不是特別信任特朗普,同時他們也不會放棄掉中國這么大的市場,所以我們認為他們加入貿易戰的可能性是比較小的。

  我們也預期未來中央會出臺更多政策穩住經濟,包括財政政策、激活融資、降準等。近期,發改委召開“基建補短板,穩有效投資”發布會便成為財政積極發力的重要信號。

  第二,資金停止出走。剛才已經談到我們預期美聯儲還有5次加息的機會,而香港是大概率會跟隨美聯儲加息的步伐。預期美聯儲大約還有5次加息,而香港也大概會跟隨加息,港美息差收窄,有助舒緩資金流走壓力。

  第三,估值夠低。剛才我們已經分析了港股現在已經逐步靠近過往熊市的估值底部。我們認為當恒生指數預測市盈率降至9.5倍,或市凈率降至約1.15倍,港股將有很好的估值優勢。

  綜上,我們的核心觀點就是“逆境自強”,外部壓力反而能倒逼國家提升改革速度與力度,開放市場,發揮市場經濟力量。我們觀察到,在金融風暴之后,港股的每次牛市和熊市都是較為弱的,也許是因為中國經濟增速的下滑。但中國經濟的基數也已經在不斷的擴大了,我們認為不應該追求以往的高速增長,而是應該轉向質量增長。這樣,港股的牛市也會變得更持久性、更有韌力。

  三、選股

  我們認為,現在是“攻守并重”。進攻和防守都同等重要,因為在目前的情況下由于缺乏增量資金,存量資金將會主導這個市場互相博弈。如果想要獲得額外收益,就需要依靠靈活板塊及股份轉換,以獲取收益。

  對進攻型板塊:首選TMT,重點看好云計算、電商、光器件領域;大基建受惠板塊,包括基建、水泥;能源,包括天然氣勘探、能源設備、油服。

  防守型板塊:高息品種,包括內銀、香港銀行、香港REITs、香港公用股;保險,包括內險及海外保險;燃氣,包括儲運及城市燃氣。

  接下來我不繼續展開了,我們是各個行業選了一些股票,這個我們可以之后下來再繼續交流。

  我的分享就是這些。謝謝大家!

  (速記根據現場發言整理,未經本人審閱)

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17:05 09-20

【主分場】港股上市公司高管認真回答投資者提問

    港股上市公司高管認真回答投資者提問
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16:52 09-20

偉仕佳杰:在新加坡為小米提供線上及線下銷售

  全景網9月20日訊 “互聯互通·攜手共贏——2018全景港股上市公司投資峰會暨投資者集體接待日”活動本周四在深圳舉辦。關于公司在東南亞的銷售渠道,偉仕佳杰(00856.HK)投資者關系部經理王靄琦在網上互動交流環節回答投資者提問時介紹,銷售渠道包括當地零售店如Harvey Norman、 Challenger,也銷售到東南亞最大的電商Lazarda,在新加坡為小米提供線上及線下銷售。

  王靄琦表示,公司企業服務行業覆蓋政府、金融、通信、交通、制造、電子商務、科技、教育、文化服務、醫療等,合約包括新加坡政府的數據中心、新加地比利時銀行的數據遷移,及其他中小企業的IT服務。

  在本次活動上,百家港股上市公司通過全景網絡搭建的平臺,與內地投資者首次進行線上線下同時交流,開創內地與香港資本市場“零距離”在線溝通的先河。另有300多家投資機構的近600位代表到場參與本次活動。(全景網)

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16:50 09-20

【分會場】廣發證券海外研究港股策略首席分析師廖凌:四季度港股投資策略

  感謝各位來賓!我是廣發證券海外研究港股策略首席分析師廖凌,今天非常榮幸給大家分享一下我們對于港股中長期和短期的觀點,剛才憶東總講得比較精彩,是我的前輩。我作為港股市場的后輩,給大家做一個分享。

  我的標題叫“布局長線,內需為王”,為什么講布局長線呢?主要原因是,我認為短期不能搞。短期面臨的壓力,主要是來自于基本面這一塊的壓力,主要是包括匯率、貿易戰,還包括港股下調的壓力。

  我們首先看一下港股發布的中報,我們對港股中報也做了非常詳細的分析,我9月發布的報告“黑天鵝和白天鵝交織”,說明港股市場基本面也發生很大的變化。

  首先看整體增速,如果把可比公司作為樣本的話,目前還有18%左右的增速,這個增速看起來不算低也不算高。從趨勢上來說,應該是會往下降。為什么呢?首先收入端有很大的壓力,主要來自于宏觀層面的需求出現一定的放緩;第二個原因是匯率貶值的壓力。用港幣和人民幣計幣來比較,今年5月份以來人民幣出現了5個點的貶值,這會使得市場對港股的盈利預期會出現下調。對于短期來講,市場關注的是盈利預期下調的幅度。我們可以看最新的數據,應該也是調得比較低了,恒生指數調到了2個點不到,國企指數調到了5、6個點,這說明市場預期確實比較悲觀了。在這樣的環境里面,如果出現一波政策唱空,港股和A股會有反彈,但是不改變盈利下調的趨勢。

  比較好的一點,最優質的公司它的ROE還是比較高的,而且從中報來看它是在改善的。這是我們看到的一個比較有亮點的地方。從結構來看,就是我所講的“黑天鵝和白天鵝交織”。“白天鵝”是什么呢?一些后周期的消費服務行業,加上保險,再加上香港本地公司,都是一些弱周期的上市公司;“黑天鵝”的行業,主要集中在科技,還有必需消費品,這些板塊都是港股通的權重公司,所以也造成在8月份的時候這些股票出現顯著的下跌。

  從未來趨勢來看,今年底的時候,由于人民幣貶值原因,再加上宏觀需求的放緩原因,可能港股的銀行會有一波下調。從板塊來講,有一些板塊增長還不錯,包括像能源、金融可能都還可以,但是有些板塊會有進一步放緩的壓力,包括像信息技術、消費,這些板塊我們目前沒有看到特別明顯的邊際改善動力。所以從配置上來說,短期我們對這些權重公司,我們還是要謹防它在年底有回調的壓力。這也是剛才張總提到基本面有兩次放緩的壓力,今年底和明年初,從我的判斷來講,基本上跟他的觀點相符。

  從長期來看,我們必須面臨的一個困境,現在面臨貿易戰、國內去杠桿和人民幣匯率,這三個壓力籠罩在現在港股市場。我們未來要突破的話,只能靠國內修煉內功,靠國內的結構性政策來化解周期性矛盾。具體的時間點應該不是現在,具體在什么時候呢?我們要觀察幾個信號:第一個信號是美聯儲加息周期進入到后期,甚至是出現反轉的預期;第二個信號是關注國內改革政策的推進,包括減稅、開放,這一系列政策推出來之后,我們能夠把港股的風險偏好進一步提升。這是未來新一波上行的基礎。

  具體的風險我把它歸納成內憂,第二個是外患。外患,新興市場貶值風險、人民幣貶值導致人民幣資產預期悲觀,國內經濟預期下行,EPS下修預期,信用環境過嚴,并導致上市公司出現違約。這是我們看半年到一年左右時間港股市場面臨的一些風險。

  長期來講主要的支撐因素,我們不應該過于悲觀的原因,主要還是來自固態。從靜態估值來看,市盈率和市凈率都比較低。我喜歡用這張數據(見PPT),如果把港股分紅收益率減去無風險收益率,這個數據在今年7、8月份的時候已經開始出現由負轉正的現象了,這說明整個港股市場一些比較優質的公司它的長期盈利在不斷的提升。當然我們也要注意到,這條陰影線跟2015年相比、跟2009年相比還是有比較大的差距,說明現在港股市場還沒有到最高的時候。那我們要等待幾個信號,要不然等改革信號出來,要不然等貿易戰不打了,或者就等跌一波,跌一波之后股息率上去,再加上國內的經濟預期在放緩,帶動無風險收益率下行,這種情況之下,我們的港股吸引力會進一步的提升。

  所以我一直跟投資者交流,我說現在這個時候是處于比較難受的時候。短期的反彈,大家想去抓又比較難抓。長期的市盈率還不是到最好的時候。所以我覺得現在大家的策略就是要等,等風險釋放,等長期市盈率進一步確立。長期市盈率的來源還來自于中資機構的增配,這些數據大家都比較熟悉(見PPT),包括剛才港交所領導也都給大家做了分享,包括機構投資者這塊,現在內地投資占比在不斷的提升,從公募基金發行情況來看,內地公募基金現在對港股的配置也是在不斷的增配。

  這張圖展示了2015年到現在公募基金發行的數量(見PPT),尤其跟港股掛鉤的公募基金都是在不斷提升的。這種環境之下,我們對港股的長期判斷,相對來說沒有那么悲觀的。

  另外,港交所的改革,同股不同權、包括對生物公司、新興經濟的支持,這個支持會從中長期的角度改變港股上市公司的市值結構。我們可以對比美國跟對比中國的情況,美國標普在七八十年代的時候也是比較單一,能源、金融、工業這些比較傳統的行業,但是到了現在這段時間里面,可以看到醫療、消費、科技,還有包括傳統金融,這些板塊的占比都是更加多元化。所以現在港交所推的這些改革,大概率都會使得未來港股上市公司也會更加的多元化,這個改變是不可逆的,也會在中長期提高港股吸引力。這是從制度層面我們看到的一些比較樂觀的變化。

  現在大家比較關心的幾個問題:第一,人民幣匯率的問題。我的判斷,目前兩到三個月時間里面貶值的壓力不大。但是到了年底,美聯儲加第二次息的時候,大家要擔心新一波貶值。為什么短期壓力不大?歐洲經濟相比二季度會略好一些,這張圖把歐洲經濟和歐元匯率,以及它的國內信貸、出口做了詳細的匹配,可以發現在歐元兌美元貶值之后,在隨后的一段時間里面會帶來歐元經濟的反彈;

  第二中美利差約70BP,這是非常舒服的位置,所以人民幣沒有特別大的貶值壓力。但是今年美聯儲還加兩次息,9月份加一次之后,到40-50BP,歷史上也是可貶可升,如果政策拖一把,可以暫時不貶。但是到年底的時候,假設美聯儲加第二次息的時候,中美利差會進一步收窄到30-40BP。在這種情況下,人民幣貶值壓力開始進一步的釋放。所以我們的判斷,目前大家不用太過于擔心貶值,但是年底的時候在進一步的觸碰前期高點。這會帶來兩個影響:第一,外資流出;第二,港股上市公司業績下調。因為很多港股公司是以港幣計價,這個情況之下它的壓力會進一步體現出來。

  短期的支撐因素還有來自于一些政策,主要是逆周期因子政策。我跟外資交流的時候,大家都覺得這是不是跟匯率預期有很大的關系?其實從計算方法來說,就是把中間價格形成做了打折,所以會比較強的引導市場的預期。在歷史上,逆周期因子能夠改善三四個月左右時間的心理預期變化,所以它對短期的影響還是比較重要的。

  還有國內政策主線,未來值得期待的兩個方面,短期我們沒有太多的辦法,只能是放松。放松的話,貨幣政策放松已經看到了;信用政策放松,7月份也差不多有一個跡象,財政政策從7月底開始也有這么多的信號出現。從數據上來說,信用這塊迅速的下降,現在社融存量增速已經低于10%了,這種情況下,一般對于經濟比較大的增長下滑壓力。還有財政這塊不積極,在7月份的時候財政部跟央行在互懟,什么原因呢?看起來財政政策比較積極,但是沒有用到項目上。比如很多發的債用來還舊債,所以大家感受非常差。在這個過程中,財政政策只能是更加的積極,這樣才能嚴管在目前貿易戰背景下經濟快速上升的壓力。

  這里有一個方向值得大家重點關注,就是信用政策。尤其做A股投資的市場參與者來講,信用的利差上行會帶來比較顯著的風險偏好下降,可以用這張圖來衡量,用AA級的信用債,為什么不用AAA級?大家可以看一下,如果今年盯著AAA級炒股票會虧得很慘。但是盯著7月份去看的話,有可能一些國內的類似于像周期類的龍頭公司,從7月中旬開始還是有比較顯著相對收益的。為什么在7月中旬開始下行?有兩個事件:第一個事件,央行的窗口指導。大家都很熟悉的,就是讓大家配置低信用級別的債券;第二個事件,7月20日的理財新規,最終出來的結果也是比大家預期要松。包括今天出來的有一些子公司又可以去買權益類的資產,這個都是信用政策的信號。

  從目前這個點來看,國內政策放松是一條主線,相比之下A股會好于港股,因為港股受外部因素的影響。所以我剛才提到港股的“內憂外患”,現在我可以用一個詞來概括內憂宜緩,但是外患還在。

  在這樣的過程中,如果中長期要實現收益率的穩定和反轉的話,我們必須要看到政治上面有根本性的改變,主要來自于改革轉型,以及支持創新政策的不斷推出,這里面包括消費刺激,大家都提到消費降級。從政策上來說,如果推出一些刺激政策,有可能會提高大家的風險偏;第二個是改革開放,也會化解外圍周期的風險;最后一點是關于自主創新,當然這是對于新經濟的支持。

  最后,再介紹一下我對港股市場配置的觀點,我把它概括為內需為王,關注結構優化主線。

  首先講一下中報,我們剛才提到了后周期比較明顯的這些板塊它的盈利出現進一步的改善,這里面代表性的就是公用事業、保險,這些板塊從盈利趨勢角度來看還是有比較強的確定性。所以在港股的周期性矛盾面前,我們還是有板塊可以配的,至少這些板塊,尤其像保險這種板塊,我們覺得完全沒有太大的問題。

  第二,香港本地公司。剛才我在主會場也交流過香港本地公司的邏輯。一是盈利穩定性比較強;二是綜合收益率比整體板塊都要高。在國內經濟出現放緩背景下,我們可以看到香港本地公司,像公用事業、消費股,它的盈利確定性都是比較強的,而且ROE在不斷的改善。我們可以看一下這張圖(見PPT),不管從資產周轉率,還是銷售經利潤數據來看,都是在改善。在國內經濟放緩背景下,它的性價比是逐漸的提升,股息率也比較高,現在有4%左右。

  關于國內政策放松的方向,這個方向偏短期,可能有一些周期股應該還可以,包括最近比較好的重卡,還有之前比較好的建材(水泥),中報來看這些板塊都是屬于ROE的改善。資產周轉率也在改善,同時它的杠桿率還沒有得到很顯著的提升。這在去杠桿的大環境里面是有非常高的性價比,因為它是靠內生的力量把盈利推到比較高的水平,而且穩定性比較強,因為ROE比較高,而且還在持續改善。所以這種行業短期來講沒有太大的問題,當然在年底的時候有可能這些周期類資產會受到貿易戰和國內經濟放緩確認,以及人民幣貶值的壓力,所以我覺得這是短期的機會。

  關于中長期的“消費服務升級”板塊的機會,我們提到了,貿易戰是中長期的事件,這個事件會影響外需,所以我們的投資機會主要是集中在內需。

  內需這一塊,從貶值這個角度來看,我們把2016年的經驗拿出來做一個對比,2016年的時候也是人民幣在貶值,但是有很多板塊都跑出了非常強的收益。我們梳理下來:第一類是消費服務;第二類是跟貶值影響不是很大,類似像紡織服裝,目前這個點邏輯還是進一步存在。所以從中長期來講,像消費服務、紡織服裝這些板塊都是問題不大。消費服務,包括像醫療、物業服務、酒店服務這一類板塊,這些板塊,從貶值周期角度來講還是有一定性價比的。

  這是關于港股市場大致的判斷。

  我做一個總結,現在港股市場還面臨所謂的周期性矛盾,短期的話,國內政策出現一些結構性的改善,但是要實現中長期穩定的收益,我們至少要看到幾個信號:第一個信號,港股分紅率更加有吸引力;第二個信號,國內的政策進一步推出;第三個信號,外圍的美聯儲加息進程進入到后期。

  我就分享這些,再次感謝各位,在會后可以做深度的交流。謝謝各位!

  (速記根據現場發言整理,未經本人審閱)

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16:48 09-20

張憶東:美國股市和經濟在明年二季度會有風險

    興業證券全球首席策略分析師張憶東表示:美國股市和經濟在明年二季度會有風險。
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16:47 09-20

【主分場】港股上市公司高管認真回答投資者提問

    港股上市公司高管認真回答投資者提問。
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16:46 09-20

【主分場】港股上市公司正積極回答投資者提問

    港股上市公司正積極回答投資者提問。
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16:42 09-20

【主分場】港股上市公司正積極答題

    港股上市公司正積極答題。
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16:32 09-20

【分會場】興業證券全球首席策略分析師張憶東:危中有機

  謝謝各位投資者!我用20分鐘的時間跟大家簡單交流一下。

  現在是“三期”疊加的狀態:中美大國關系的調整期、全球貨幣環境的收縮期,中國經濟周期的下降期。這種情況下我們要面臨現實,好比一年四季不能總是春天和夏天,也需要有冬天,冬天就孕育著新生,機會往往是從危機中出來。

  今年以來,中美的變化導致的一些風險偏好的波動。

  中美關系處于四十年大拐點,這四十年的接觸,現在中美關系的錨還沒有尋到,也就是競爭合作的再平衡還沒有找到。從歷史上看,美國打日本,可以看到現在很相似,到美日貿易逆差占美國總逆差比例40%以上的時候,我們現在就是日本的八十年代。所以外部環境是很正常的,大家也不用陰謀論,這很正常的政治經濟學邏輯。但我們想說的是,中國的應對最終還是取決于我們自己的新一輪開放。

  這個圖我跟大家說了很多年,每年都會把這個圖再更新一下,這個圖是十年一個周期的,1971年布雷頓森林體系解體之后,美國的貨幣周期帶來了全球權益資產波動周期,美國經濟差,開始放水、降息、貶值,慢慢美國內生動能開始修復,經濟出清。出清到一定程度開始復蘇,復蘇的初期猶猶豫豫的,復蘇的初期就放松,不再加碼了。到第三階段的時候,當開始復蘇到一定程度,變成加息。在第三階段,全球的風險資產都是最好的表現。2016年初我就堅定的看多港股,到了二季度我開始提出來港股牛市的理念。其中有個原因,當美國加息之后,經濟的復蘇被確認了以后,其實全球資本市場迎來非常舒服的階段。但是到了中后期就要小心了,這幾個大的危機,當然中間有小的危機,1990年日本、臺灣泡沫的破滅等等這些小的,基本上來說十年一個輪回,四個階段。現在進入到第四階段,美國所引發的全球貨幣環境第四個階段,就是緊縮期,而且緊縮的后期,開始引發全球債務風險蔓延發酵。現在的狀態,一方面中國經濟下行,另方面美國加息步伐在加速,這兩個因素疊加會對于新興市場債務市場蔓延是火上澆油、雪上加霜。

  土耳其反映的是新市場經濟的模式,讓我們要警惕,后面很多新興市場都有風險。美國的問題,每一次新興市場出問題的初期是非常好的,當新興市場的危機開始蔓延到一定程度的時候,美國會遭受反作用力。所以最快的看,明年二季度前后美國的股市和經濟會有風險,特別是股市,因為經濟會有放緩,不一定是很大的壓力。

  我們期待轉機的時候,每次新興市場風險危機對于美國股市開始沖擊的時候,美聯儲對美國股市真是真愛,當美國股市出現顯著調整的時候,每次的加息周期都會進入休止。哪怕后面降了,降息以后沒有什么大的問題,又繼續進入加息的周期,類似于1982年、1987年的狀態。所以我們能夠有所期待的是什么呢?當全球危機蔓延到一定程度,美國的市場受到反作用力,那么黎明的曙光就開始隱現了。當降息出現的時候,那時候反轉的力量就來了。

  為什么我說未來半年港股悠著點,寧可到A股也不要到港股。香港是全球資金主導的市場,每次新興市場出事的時候,香港往往是在劫難逃。香港的市場不是絕對價值投資的市場,它是價值趨勢投資的市場。香港市場的三個核心就是基本面,基本面變化的時候不要期望有估值低,當基本面趨勢反轉之后,估值底隨時就出現了。但是你不能猜,究竟8倍是底、10倍是底,還是7倍是底,不要去猜。但是一旦基本面反轉了,它就是底。所以為什么我在2016年二季度敢于喊港股牛市?是因為我判斷中國的基本面、中國的庫存周期見底了。這次為什么我說未來半年悠著點,但是悠著點并不代表我看空港股的長期,因為港股就這樣一個市場,它一旦基本面反轉的時候,爆發出來的動能是超預期的。所以我不建議大家去折騰港股的反彈,我最近在推反彈,從上周開始,我說如果貿易戰緩解,或者低預期,有什么機會,包括9月16日我寫的報告“金秋反彈正是調倉時”,我強調的是A股,因為A股是本土資金主導的,而且他沒有什么太多做空的手段。但是港股在基本面不清晰的情況下,反彈是需要流動性的,個股流動性其實偏弱的。港股,做的話,空投回補來去折騰一下,但是在大的趨勢下,折騰有時候還不一定比不折騰好。

  再講一下很典型的中國三年左右的庫存周期,40個月,很符合經濟學的經濟周期。這是為什么在過去幾年我看多,但是我不說“新周期啟動”這些東西,去年我跟有些比較熟悉的經濟學家,跟他們有些辯論,我說如果十年的朱格拉周期在收縮的情況下,中國是去庫存、去產能、去杠桿,美國是縮表加息,這個情況下朱格拉周期是非常低的。像去年,你說是庫存周期。我說,拜托,庫存周期已經到中局了。因為是2016年庫存周期起來,正常來說今年一季度是高點,二季度開始是下行期。所以庫存周期來講,明年二、三季度庫存周期應該是見底的。貿易戰打得越的越好,加速出清。貿易戰我不具體贅述,短期對風險偏好的影響,狼來了、狼來了,來了幾次以后,虱子多了不怕咬。現在不要太關注變量,現在關注的變量是內部政策的調整,對基本面影響的調整。

  貿易戰對于基本面的影響還沒有完全結束,對盈利的影響、對經濟的影響會是在四季度后期和明年上半年改變,而港股是看基本面的市場。所以我說現在對于港股,還是保存實力,清倉打贏這場仗。越到指望著立刻開始反攻,反攻的時候還不到。從長期的角度,貿易戰是有利于中國能夠更加的開放、更加的高效。

  最后,給大家展示一下,就是我們一定要關注自己的資金屬性,關注自己的資金管理期限。如果你是一個短線考核的資金,在滬港通、港股通的時代,現在你應該是更多的精力放在A股,這是短期考核的角度。如果從中期,你可以看看一年左右的時間,我認為現在最好的方式,你是全球配置的方式,你應該是多空策略組合,long、short的組合:long china的金融股,特別招行、工行這樣的金融股;short 印度的金融股。我這是供大家參考,但是我覺得有必要提醒一下,從中期角度來說,short 印度的金融股可能是一個好主意。(編者注:“long”是做多的意思,“short”是做空的意思)

  從長期角度來說,好東西便宜了,如果你的錢兩三年也不用,那最簡單了,啥好東西現在都便宜了。我們現在是“跟著走”,跟著誰走呢?只能是跟著這些最優秀的企業,那些偉大的公司,跟著他們走向全球。因為這次我們所面對的短期痛苦,就是兩個字“出清”。出清的結果,優越的國企以及更加規范的民企最終都是活下來的,而這些企業在三五年不可估量。所以這是一個有風險,甚至危機四伏的世界,但是又是充滿機會的世界。

  這是我今天講的“危中有機”,謝謝大家!

  (速記根據現場發言整理,未經本人審閱)

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16:25 09-20

分會場活動:港股投資策略研討會

    分會場活動-港股投資策略研討會開始啦!
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16:25 09-20

主會場:港股上市公司與投資者線上互動平臺交流

  主持人:

  接下來是港股上市公司與投資者線上互動平臺交流時間,讓我們通過全景網絡的投資者平臺進行交流互動。全景網絡互動后臺已經有很多投資者陸續在提問了,請各位港股上市公司高管開始答題。

  那么在這里,各位來賓與投資者在線交流的同時,我也向各位做一個關于全景網上路演的介紹。全景網絡創立于1999年,先后開創了網上路演、投資者關系互動平臺等證券市場創新服務模式,被譽為中國網上路演第一品牌。成立近20年來,我們累計為近萬家企業提供了約兩萬場路演服務。“溝通創造價值”是全景網上路演的一貫宗旨。

  全景網絡近年來還持續為香港市場服務,我們直播了港交所2017年中期業績說明會、年度業績發布會和2018年中期業績發布會,為港交所開辟了新的展示渠道。

  2008年,全景網絡首創地區組織的網上集體接待日活動,每年在全國三十多個省市、自治區舉行,到現在一共舉辦了180多場,在推動A股市場規范化制度建設方面做出了積極而有益的探索。這已經成為中國資本市場的一項傳統盛事。今天,港股市場也加入集體接待日活動大家庭,成為全景網乃至內地資本市場的一項突破。

  各位現在正在答題的平臺就是全景網絡開創的投資者關系互動平臺。截至目前,據不完全統計,共有2917家上市公司加盟該平臺,投資者提問數量超過400萬條,上市公司回復超過352萬條,成為投資者與上市公司日常溝通交流的重要紐帶。

  看到大家已經開始積極答題了,現場有技術服務人員,如果答題過程中有技術問題可以舉手示意。

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16:15 09-20

茶歇時間,全景網記者采訪嘉賓

    茶歇時間,全景網記者采訪嘉賓。
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16:12 09-20

全景網記者在后臺采訪嘉賓

    全景網記者在后臺采訪嘉賓。
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15:57 09-20

港股投資圓桌論壇:51信用卡副總裁兼董事會秘書魏建鵬發言

    
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15:56 09-20

港股投資圓桌論壇:愛爾眼科副總裁、董事會秘書吳士君發言

    
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15:51 09-20

全景網記者在后臺采訪廣發證券海外研究港股策略首席分析師廖凌

    
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15:45 09-20

港股投資圓桌論壇:易方達資產管理(香港)有限公司首席投資官陳宏初發言

  全景網9月20日訊 “互聯互通·攜手共贏——2018全景港股上市公司投資峰會暨投資者集體接待日”活動本周四在深圳舉辦,易方達資產管理(香港)有限公司首席投資官陳宏初在本次活動上發言時表示,在目前市場環境下,投資機會非常多。經歷了今年前九個月的調整,無論是從估值,到市場的預期,到情緒,已經大幅的折讓了。在現階段來說,香港市場里面各行各業都有充滿著長期配置的機會。具體來說,每一個行業里面都有一些公司在過去十年里面估值是大幅下降的,陳宏初團隊認為這是比較好的機會。中長期來說,他認為港股有四個方向,作為一個投資者,無論是國內投資者,或者國際投資者,有四個方向可以來配置:

  第一,香港存在著一大批的H股公司,A和H股之間的差價投資,我們認為一定會收斂。現在來說,A和H股之間的差價是18%左右,但是在歷史上曾經到過零,或者是負,從這個角度來說有很多的投資機會。特別是個別的H股,它的價格大幅低于A股價格。我相信在未來幾年里面這個差價還會逐漸的收斂。包括我們聽到H股里面一大部分是非流通股,我們已經實施了全流通的試點,目前已經有三家公司進入全流通,一旦順利推行的話,很多H股價值會被挖掘和提升。

  第二,對于在香港投資來說,能夠找到一些在國內非常知名的,而且行業地位非常高的一些公司,但是沒在A股上市。過去十幾年在香港有相當一部分這樣的公司,包括騰訊、中國移動,很多消費類公司在香港已經上市很久,但是在A股一直沒上市。對投資者來說,提供了一個比較好的在A股投資里面的空缺。這塊是現行的,只要你看好這個行業、這個公司,香港市場就有很多這樣的公司。

  第三個投資方向,買入一些在香港上市,但是它不屬于國內的企業,像匯豐銀行、友邦保險、這些公司大部分業務在海外,可能也會涉及到中國的,但是它是外企,這樣的公司也會為投資者提供全球化的配置機會。剛才講的這三個已經發生很多年,其實投資機會一直是存在的,只不過大家繼續挖掘、繼續去找。

  第四,新上市的機會。自從港交所今年以來推出了同股不同權的上市機制以后,從機制實行到現在已經有很多的公司已經上市了,像今天上市的美團、小米,未來要上市的海底撈,以及一些生物制藥公司。這是非常重大的改革,這對港股是歷史性的轉折。

  陳宏初表示,從長期配置角度來看,港股指數將來是有不斷創新高的動力在里面。大家也多多少少聽到,為什么美國的幾個指數在創新,就是因為上市機制里面有淘汰和不斷引進重量級的公司上市。香港現在慢慢步入新的階段,而且這些公司一上市,它的市值已經比較高了,像美團4000億,小米3000億,海底撈是接近1000億的市值,所以這個是不能忽視的,這個改變為未來五到十年香港投資環境帶來非常可觀的改變。

  本次活動由深圳市全景網絡有限公司、深圳市投資推廣署及證券時報社聯合主辦,香港交易所為支持單位。參會者包括百家港股上市公司高管及300多家投資機構代表。港股上市公司通過全景網絡搭建的平臺,與內地投資者首次進行線上線下同時交流,開創內地與香港資本市場“零距離”在線溝通的先河。(全景網)

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15:31 09-20

港股投資圓桌論壇:安信國際首席醫藥分析師李艾蔚發言

  謝謝主持人,謝謝主辦方,我跟大家分享一下港股上市新規對于內地生物醫藥企業帶來的一些機會。

  首先我們看一下這個行業,我國以前制藥行業是以防止要為主的,對于救命治病的新藥是比較嚴重的依賴進口的,醫療器械也是同樣的狀況。從2015年-2017年醫藥行業的政策頒布,行業進行改革以來,我們看到更多的海外人才愿意回流,更多的社會資本愿意支持產業的發展,以及更多的優惠政策出臺,我們也看到這個有自主研發的新藥和新的醫療器械在出來,以代替進口產品、更低的價格來提供給我們的患者,這對患者來說都是非常有利的。

  從需求端來看,考慮到我國人口基數,以及現在各種疾病的治療率,其實相對發達國家來說是非常低的。其實我們醫藥行業是有非常大的發展空間,隨著商業保險和醫保覆蓋范圍的擴大,我們也相信可以助力這些產品釋放它的潛能,去打開更大的市場。

  在這樣的背景下,港交所在適宜的時機推出上市新規則,允許沒有盈利的生物科技企業上市。剛才巴老師也說了,生物醫藥企業需要長期的去投資,大量的時間和資本去支持研發,也會呈現高投入、高風險、高回報的行業。在這個窗口打開之后,我認為對生物醫藥的發展是非常好的。因為在以前,這種類型的企業大多需要借助風險投資,或者私募基金來支持它的早期研發,或者少量的可以通過新三板上市,或者納斯達克上市,其實資金是有限的。那么這個窗口開了以后,我們認為企業創始人、科學家、專家學者們,他們可以把更多的精力放在產品研發上,去做出更好的、更有利于人們健康的產品把它做到上市,而不用太去考慮資本的問題。那么背后的投資人也有更好的退出渠道,使得投資人更愿意在早期的時候去介入、去支持這樣企業的發展,其實是會形成良好的正面循環。

  從港股市場來看,我們也看到從去年10月國務院的44號文,支持醫藥和器械創新發展的這些政策出臺以后,港股市場也是愿意給研發能力強的公司一個更高的估值溢價,也證明了這個市場可以看到研發沒有盈利企業的價值,也反映了整個市場對醫藥未來發展前景是非常看好的。

  我們也看到各個機構在很大力的引進具有醫藥知識背景的專業人才,港交所為了建立一個比較成熟的制度,上市規則也是經過了反復討論,讓它推出來是一個比較成熟的機制。現在有3家企業已經上市了,還有好幾家在排隊等待IPO的審批通過,還有更多企業也是在詢問這方面的事情,感覺市場也是非常積極的。

  我們認為在機制推出的初期,受估值的疑慮和市場波動會有一些波動,隨著港交所的機制越來越成熟,上市公司越來越了解港股市場,然后港股市場機構也會越來越成熟、越來越明白如何去投資這一類的公司,我們認為這個機制是會發展得越來越好的。

  對比美國市場,我們看到有超過90%的生物科技公司在上市的時候都會有盈利的,我們認為這種市場的大力支持也是推動了美國的生物科技在全球領先的地位,也是起到了很大的幫助作用。所以我們也非常看好這一塊在未來的發展前景。

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15:28 09-20

港股投資圓桌論壇:廣發證券海外研究港股策略首席分析師廖凌發言

  感謝主持人,感謝主辦方的邀請,在這里跟大家交流一下對于港股策略的看法。我主要從幾個維度分享一下:首先,講一下我們對港股市場長期的看法;其次,再簡單介紹一下對短期我們可以看到的壓力;從配置上來說,大家也比較關心哪些板塊值得大家去參與。

  首先,從長期的策略來說,我們覺得港股市場還是非常具有吸引力的,剛才包括秦波總、巴老師都分享過對于港股市場的長期性判斷。從我們這邊的觀點來看,港股市場目前基本面相對來說比較強勁,上市公司ROE非常好,這個ROE也是在持續改善,尤其跟國內經濟相關的中資公司,ROE都在改善。

  第二點是估值,剛才秦總講到了關于恒生指數的估值比較低,我們可以通過分紅收益率和無風險收益率的差值來看,衡量的標準可以看到,目前是屬于在不斷提升的過程中。在這樣的環境里面,我們看到比較低的一個估值加比較好的基本面,所以長期的吸引力在不斷的形成。

  第三點是制度的改革,剛才張總提到互聯互通機制對南下資金都有比較好的流入渠道,包括港交所今年的改革,尤其對新經濟公司上市標準的改革,也是大大的提高香港市場對于新經濟公司的吸引力。在這樣的環境里,我們可以看到長期基本面還是非常穩健。

  再講一下今年市場高波動率的原因,去年港股市場是牛市環境為主,也可以說不需要什么策略,但是今年市場波動非常大,尤其在6月份之后,港股的盈利出現一波下修,再加上貿易戰演繹過程中,市場承受比較大的壓力,短期來看這個壓力還是存在的。尤其在年底美聯儲加息,對匯率還是會有一定的壓力,但是這個壓力只是暫時的。我認為,如果是長線投資者突破這段時間壓力之后,可以關注一些有長期基本面支撐的,尤其跟服務相關的優質中國龍頭公司。

  (速記根據現場發言整理,未經本人審閱)

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15:25 09-20

港股投資圓桌論壇:港交所助理副總裁張翼發言

  謝謝全景網、證券時報對這次活動的支持,今天我在這里非常高興跟大家一起分享一下互聯互通的最新發展和情況。大家都知道“互聯互通”是具有里程碑的開創性機制,正因為有“互聯互通”機制,所以A股才有了被納入MSCI的可能。在“互聯互通”機制推出以后,人民幣資金在有效的監管下實現了封閉渠道內跨境的資金流,這個是非常有創新意義的舉措。

  從2014年推出“滬港通”到2016年“深港通”推出以后,兩市成交量,滬深港通累計成交量超過了10萬億元,這個數字是非常驚人的。后面的基金互認和債券通也是相繼的開通,這對后面各個市場的互聯互通起到借鑒的作用。

  今天我看很多來賓都是港股上市公司的高管和港股的職業投資人,大家對南下成交數據和成交情況也是非常感興趣的,所以我在這里跟大家分享一下。

  從2014年滬港通推出以后,尤其在深港通計劃和險資參與滬港通這個行為被批準以后,南下資金成交量是逐步的增加。在2018年2月6日創下了438億港幣的新高。很多投資者關心滬港通、深港通推出以后南下資金的偏好,哪些股票是成交量最大、最受大家歡迎的?毫無疑問,騰訊肯定是兩市最受歡迎的股票了。在滬港通項下的港股通成交量最大的最近幾個月分別是騰訊、工行、建設銀行,在深港通項下的港股通成交量這幾個月最大的股票分別是騰訊、中興通訊,以及金蝶國際等等。從兩市的成交量不同可以反映出問題,不同渠道的投資者偏好是不同的,在滬港通項下的港股通投資者更偏向于以金融為主,在深港通項下的港股通南下資金更加偏好于科技類板塊的股票。

  因為今天的時間比較有限,我也不一一給大家展開了。接下來把時間交給主持人和剩下的其他的專家和嘉賓們。謝謝大家!

  (速記根據現場發言整理,未經本人審閱)

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15:25 09-20

港股投資圓桌論壇:嘉賓主持香港交易所劉云志

  感謝主辦方全景網和證券時報社,以及深圳市政府給我們大力的支持。我是來自香港交易所的劉云志,這個圓桌論壇由我來主持。這個論壇的各位嘉賓都非常專業,我也感覺非常有壓力,我就首先拋磚引玉,幾個問題讓他們分別回答一下。

  我們論壇的主題是“互聯互通助力港股上市公司高質量發展”。

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15:18 09-20

港股投資圓桌論壇:互聯互通助力港股上市公司高質量發展

  【主持人】感謝秦波先生的精彩分享。深港兩地正在攜手打造資本市場互聯互通大平臺,內地投資者對港股市場的關注度及參與度逐年攀升。秦波先生為我們勾勒了一幅港股市場未來投資的動人圖景,相信內地與香港市場未來的溝通將會更加暢通無阻,港股公司的價值越來越被內地投資者發現。

  剛才何董事長也提到了,今年3月起,證券時報傳媒集團旗下多家媒體,包括全景網絡、中國基金報、新財富雜志等,共同推出“上市公司高質量發展在行動”系列采訪,其中有不少公司,都在香港上市。接下來,我們將進行港股投資圓桌論壇環節嘉賓一起探討如何互聯互通助力港股上市公司高質量發展,來聽來自港交所專業人士、機構分析師、投資官,以及A股上市公司和港股上市公司高管的真知灼見。

  首先請出這一環節主持人,來自香港交易所市場發展科助理副總裁劉云志先生

  接下來依次請出論壇嘉賓,他們是:

  香港交易所市場發展科助理副總裁張翼女士

  廣發證券海外研究港股策略首席分析師廖凌先生

  安信國際首席醫藥分析師李艾蔚女士

  易方達資產管理(香港)有限公司首席投資官陳宏初先生

  愛爾眼科副總裁、董事會秘書吳士君先生

  51信用卡副總裁兼董事會秘書魏建鵬先生

  有請!接下來我把主持工作交給劉云志先生。

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15:13 09-20

光大證券秦波:減稅等實質性擴大內需政策長期利好中國經濟

    全景網9月20日訊 “互聯互通·攜手共贏——2018全景港股上市公司投資峰會暨投資者集體接待日”活動本周四在深圳舉辦,光大證券海外市場首席分析師秦波在活動上發表名為《港股市場前景展望、及上市公司內地交流經驗觀察》的主題演講,秦波表示,實實在在的增強經濟活性的政策進一步出臺,比如實質性的擴大內需政策(稅改再深入等),將長期利好中國經濟。
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15:11 09-20

光大證券秦波:港股通持股比例有翻倍甚至更高空間

    光大證券海外市場首席分析師秦波在全景港股上市公司峰會發表講話稱,目前南下資金的規模累計在8000億港幣左右,港股市值約為32萬億,港股通資金持股比例不到3%。長期來看,該持股比例有翻倍甚至更高的空間。
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14:44 09-20

光大證券海外市場首席分析師秦波發表主題演講

    光大證券海外市場首席分析師秦波發表主題演講——港股市場前景展望 & 上市公司內地交流經驗觀察
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14:40 09-20

全景網記者在后臺采訪嘉賓

    全景網記者在后臺采訪嘉賓。
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14:36 09-20

深圳市投資推廣署處長蘭召華致辭

    
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14:28 09-20

國務院參事室金融研究中心研究員、福田區副區長何杰發表主題演講

   
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14:23 09-20

現場座無虛席

   現場座無虛席。
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14:05 09-20

香港交易所董事總經理、首席中國經濟學家巴曙松發表主題演講

    香港交易所董事總經理、首席中國經濟學家巴曙松發表主題演講。
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14:00 09-20

何偉:全景網開創內地與香港市場“零距離”在線溝通先河

  全景網9月20日訊 “互聯互通·攜手共贏——2018全景港股上市公司投資峰會暨投資者集體接待日”活動本周四在深圳舉辦,證券時報社社長、總編輯、深圳市全景網絡有限公司董事長何偉在本次活動上發表開幕致辭。他表示,此次活動超百家港股上市公司通過全景網絡搭建的平臺,與內地投資者首次進行線上線下交流,開創了內地與香港資本市場“零距離”在線溝通的先河。

  以下為文字實錄:

  【何偉】尊敬的各位來賓:

  大家下午好!今天,我們在這里舉行港股上市公司投資峰會暨投資者集體接待日活動,我代表主辦方全景網絡,熱烈歡迎大家的光臨。在深圳市投資推廣署、福田區投資推廣署、香港交易所、皓天財經、智信財經等眾多單位和機構的共同推動下,本次活動得以順利落地,特別是在剛剛經歷了“山竹”臺風之后,馬上又要迎來改革開放40年的大好時機,作為主辦方,我們深感榮幸!

  在接下來的活動中,各位專家將發表對于香港市場的真知灼見;同時,超過百家港股上市公司,將通過全景網絡搭建的平臺,與內地投資者首次進行線上線下同時交流,開創了內地與香港資本市場“零距離”在線溝通的先河。

  說到“距離”,再過3天,隨著廣深港高鐵的開通,從我們隔壁的福田站到達香港,就只需要14分鐘的時間了。而在資本市場,香港與內地的距離,也在不斷拉近。

  1993年7月15日,青島啤酒在香港交易所敲響上市鑼,中國內地企業赴港上市的大幕就此拉開。說來也巧,全景網絡的母公司《證券時報》也是在當年創刊--作為人民日報社主管、中國一流的財經傳媒集團,這25年來,《證券時報》見證了香港市場“擁抱”上千家內地企業,為其吸引資金配置資產,提供了更加多樣化的選擇。如今,香港已成為中資企業首選的海外融資中心。

  今年3月起,全景網絡作為主要參與媒體之一,與證券時報傳媒集團旗下多家媒體,共同推出“上市公司高質量發展在行動”系列采訪,其中有不少公司都在香港上市。在訪談的過程中,我們可以明顯感受到,內地對香港市場的關注在熱烈升溫。可以說,香港與內地的資本市場從來沒有像今天這般紅火、如此緊密地聯系在一起。

  隨著內地資本市場對外開放的步伐提速,內地與香港的互聯互通不斷加深。從滬港通、深港通,到基金互認、再到債券通,兩地資本市場的距離不斷拉近,香港和內地正式進入共同的市場時代。來自內地的機構和資金已經成為不可忽視的力量,隨著滬港通、深港通額度的進一步放開,內地資金將在香港市場扮演越來越重要的作用。

  與此同時,內地投資者對港股市場關注度與參與度也在不斷提升,香港市場在教育機制、市場結構、信息披露、信息披露、資本運作手段等諸多方面,與A股市場存在著較大差異,這給不少對港股躍躍欲試的內地投資者帶來了困擾。據一份調查報告顯示,有超過三成的內地投資者認為:缺乏知識、信息資訊和交流,已經成為投資港股不容忽視的障礙之一。

  交易都是建立在信任和理解的基礎上的。如何獲得投資者的信任,讓內地投資者更好地理解港股企業的價值?最重要的就是做好溝通。全景網絡不但是中國著名的財經網站,更是上市公司網上路演的首創者、標準的制定者,成立近20年來,累計為全球近萬家企業提供路演服務,其中包括三千多家A股上市公司、數千家新三板企業;近年來,全景網網把港股市場放在了重要的位置。香港交易所2017年中期業績說明會、年度業績發布會和2018年中期業績發布會,均在全景網絡的平臺上面向廣大內地投資者直播,為內地投資者了解香港資本市場和港交所打開了一扇新的窗口。

  同樣,由全景網絡首創,按地區組織的網上集體接待日活動,至今已進入到第11個年頭,每年在全國三十多個省市、自治區舉行,三千多家上市公司參加,是中國資本市場的一項傳統盛會。今天,這一形式首次運用于港股市場。

  當前,新一輪科技革命風起云涌,粵港澳大灣區國家戰略的發布與實施,都將給資本市場帶來深刻的變化。相信通過舉辦本次活動,我們也希望能為在座諸位提供一個相互交流、相互學習的平臺,共同探討新形勢下香港資本市場的投資機遇,共同推動兩地的溝通與互信。

  最后,預祝本次活動圓滿舉行!謝謝大家。

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13:55 09-20

證券時報社社長兼深圳市全景網絡有限公司董事長何偉致辭

    證券時報社社長兼深圳市全景網絡有限公司董事長何偉致辭。
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13:54 09-20

51信用卡副總裁兼董事會秘書魏建鵬

  
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13:53 09-20

香港交易所董事總經理、首席中國經濟學家巴曙松

    香港交易所董事總經理、首席中國經濟學家巴曙松參加峰會。
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13:46 09-20

證券時報社社長兼深圳市全景網絡有限公司董事長何偉

  證券時報社社長兼深圳市全景網絡有限公司董事長何偉參加峰會。

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13:40 09-20

主持人宣布活動正式開始

  【主持人】尊敬的各位領導、各位來賓,女士們、先生們,大家下午好!

  我是本次峰會的主持人呂雪嬌。“山竹”吹不散大家對港股的熱情,在此向在座的近百位嘉賓,以及此時此刻正在線上觀看我們直播的各位投資者們問聲好,感謝你們的蒞臨和參與!

  春生夏長,春華秋實,香港市場經歷百年發展,已成為全球最有效率、最公平、最成熟的證券市場之一。2018年是香港市場的上市大年,小米、美團等明星公司紛紛選擇在港股上市。隨著滬深港通的開通,內地和香港資本市場的聯系越來越緊密,越來越多投資者將目光投向香港市場。

  為了增進港股上市公司與內地投資者的交流互信,在港交所的大力支持下,深圳市全景網絡有限公司聯合深圳市投資推廣署、證券時報社,共同舉辦“互聯互通·攜手共贏--2018港股上市公司投資峰會暨投資者集體接待日”活動。

  本次活動參與的嘉賓有地方政府官員、港交所領導、業內學者專家、港股上市公司及內地金融機構高管、專業投資者等,大家共同探討中國經濟發展新形勢及金融開放大趨勢下,投資香港資本市場的新機遇,并為港股上市公司與內地投資者架設線上互動+線下交流的立體溝通平臺,同時為港股上市公司提供全方位的價值展示新平臺。

  下面讓我隆重介紹出席本次峰會的嘉賓,他們分別是:

  證券時報社社長、總編輯、深圳市全景網絡有限公司董事長何偉先生

  香港交易所董事總經理、首席中國經濟學家巴曙松先生

  國務院參事室金融研究中心研究員、深圳市福田區副區長何杰先生

  深圳市投資推廣署處長蘭召華先生

  香港交易所市場發展科助理副總裁劉云志先生

  香港交易所市場發展科助理副總裁張翼女士

  深圳證券交易所國際部王思齊先生

  深圳市福田區投資推廣署(金融發展事務署副署長)林瑞敏先生

  深圳市羅湖區投資推廣局副局長劉琛先生

  深圳市投資基金同業公會副會長/秘書長劉東耀先生

  深圳市國際投資推廣聯合會副秘書長吳小藺子女士

  以及:

  光大證券海外市場首席分析師秦波先生

  興業證券全球首席策略分析師張憶東先生

  廣發證券海外研究港股策略首席分析師廖凌先生

  安信國際首席醫藥分析師李艾蔚女士

  易方達資產管理(香港)有限公司首席投資官陳宏初先生

  愛爾眼科副總裁、董事會秘書吳士君先生

  51信用卡副總裁兼董事會秘書魏建鵬先生

  智信財經董事長郭信麟先生

  皓天財經集團合伙人顧昆女士

  同時,也要特別感謝本次活動的協辦方,他們分別是:皓天財經集團、智信財經、光大證券、安信國際、海通證券海外研究部、香港中資證券業協會、香港中國企業協會上市公司委員會、深圳市投資基金同業公會、深圳市國際投資推廣聯合會、深圳市私募基金協會,謝謝你們!

  另外,對以下戰略合作機構:寧波銀行深圳分行、酒鬼酒股份有限公司、好想你健康食品股份有限公司、鹽津鋪子食品股份有限公司。謝謝你們的大力支持!

  與此同時,到會的還有:聯想控股、鳳凰衛視、交銀國際、波司登、恒隆地產等100多家香港上市公司,以及招銀國際、中金公司、中泰國際、中投證券、博時基金等300多家投資機構的近600位嘉賓代表,以及各大媒體的朋友們。在此,請允許我代表主辦方全景網絡、深圳市投資推廣署、證券時報社,以及支持單位香港交易所和深圳市福田區投資推廣署,對各位領導、各位來賓的撥冗蒞臨表示熱烈的歡迎,再次歡迎你們!

  接下來,有請本次論壇主辦方代表,證券時報社社長、總編輯、深圳市全景網絡有限公司董事長何偉先生上臺為我們致辭,大家掌聲歡迎。

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2018港股上市公司投資峰會即將開始

  現場準備就緒,2018港股上市公司投資峰會即將開始。

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13:16 09-20

嘉賓簽到

  嘉賓陸續到達會場。

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嘉賓陸續到場,并拍照留影

    嘉賓陸續到場,并拍照留影。

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工作人員已經就位

    工作人員已經就位。
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13:05 09-20

活動現場

  活動現場已經布置完畢。

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